Konsumen China meningkatkan selera mereka terhadap emas, berusaha melindungi aset mereka di tengah pasar saham yang bergejolak, yuan yang terdepresiasi dan kelesuan properti, yang menurut para analis akan terus meningkatkan harga emas internasional ditambah dengan ketidakpastian geopolitik.
Konsumen di China membeli 308,9 ton (10,9 juta ounce) emas pada kuartal pertama, mewakili peningkatan 5,9 persen dibandingkan dengan periode yang sama pada tahun 2023, menurut data yang dirilis oleh Asosiasi Emas China pada hari Jumat.
Pembelian emas batangan dan koin, yang sebagian besar mencerminkan investasi dan permintaan lindung nilai, melonjak 26,8 persen YoY menjadi 106,3 ton, sementara penjualan perhiasan emas turun 3 persen dari tahun sebelumnya menjadi 183,9 ton.
Tetapi produksi emas domestik China naik 21,2 persen menjadi hanya 139,184 ton dalam tiga bulan pertama tahun ini, dengan 53,2 ton diproduksi dengan bijih atau bahan impor, menunjukkan ketergantungan yang berlebihan pada pemasok luar negeri.
“Emas merupakan satu-satunya aset yang aman bagi [konsumen China] untuk melindungi kekayaan mereka terhadap inflasi domestik, penurunan harga aset serta terhadap risiko geopolitik,” kata Chen hiwu, ketua profesor keuangan di University of Hong Kong.
“Saya memperkirakan permintaan rumah tangga China untuk emas akan meningkat lebih banyak di masa depan. Dan bank sentral China juga akan terus membeli lebih banyak emas untuk mempersiapkan lebih banyak gejolak geopolitik ke depan.”
Pada hari Jumat, harga patokan emas London telah mencapai US$2.337,6 per ounce, menandai kenaikan 13,5 persen sejak awal tahun, dan sekitar 54,1 persen meningkat dari awal 2020.
“Eskalasi kepemilikan emas oleh bank sentral global, ditambah dengan meningkatnya permintaan emas di pasar China, telah muncul sebagai pendorong signifikan yang mendorong harga emas baru-baru ini melampaui ekspektasi pasar,” kata Bank of China pada hari Jumat.
Bank sentral China membeli 160.000 ons emas batangan pada bulan Maret, menandai pembelian bulanan ke-17 berturut-turut dan membawa total cadangannya menjadi 2.262 ton (72,74 juta ons), karena bertujuan untuk mendiversifikasi kepemilikan dari obligasi AS di tengah hubungan bilateral yang tegang.
Selama dua tahun terakhir, pasar saham China terus berosilasi pada level rendah, ditambah dengan penurunan suku bunga dan penurunan pengembalian produk manajemen kekayaan.
Ketidakstabilan telah meningkatkan daya tarik emas, terutama karena lebih banyak negara beralih dari aset dolar AS di tengah ketegangan geopolitik dan persenjataan mata uang, yang mengarah pada peningkatan kepemilikan emas, laporan Bank of China menambahkan.
“Di masa depan, harga emas diperkirakan akan mempertahankan lintasan ke atas yang kuat, didorong oleh upaya bank sentral global yang sedang berlangsung untuk de-dollarise, meningkatkan ketidakpastian geopolitik, dan pergeseran dalam kebijakan moneter Federal Reserve [AS],” kata laporan itu.
China melampaui India sebagai pembeli perhiasan emas terbesar pada 2023, dengan konsumsi sebesar 630 ton tahun lalu, mewakili peningkatan tahunan sebesar 10 persen.
“Kisah China adalah salah satu alasan yang mendukung harga emas, tetapi sentimen risk-off global juga memicu permintaan,” kata Gary Ng, ekonom senior di Natixis Corporate and Investment Bank, yang memperkirakan permintaan China untuk emas akan tetap tangguh pada 2024.
“Di luar China, apakah AS dapat mengambil inflasi adalah penentu lain untuk harga emas di masa depan, yang mungkin merupakan ketidakpastian terbesar.”