Angka tersebut, bagaimanapun, tetap di atas tingkat DAS 50, menunjukkan aktivitas yang meluas, setelah pembacaan pada bulan Maret telah mengakhiri kontraksi lima bulan berturut-turut.
“Meskipun kegiatan ekonomi terus berkembang, lebih banyak produsen menghadapi biaya yang lebih tinggi,” kata ahli statistik senior NBS hao Qinghe.
Dalam PMI manufaktur resmi, subindex yang mengukur pesanan baru turun menjadi 51,1 dari 53 pada bulan Maret, sementara subindex pesanan ekspor baru turun menjadi 50,6 dari 51,3, menunjukkan bahwa permintaan belum sepenuhnya terkonsolidasi.
“Kekuatan harga produsen masih lemah, seperti yang terlihat dalam ekspansi kegiatan produksi yang lebih cepat daripada permintaan, ditambah dengan kontraksi harga output dan ekspansi harga input,” kata Junyu Tan, ekonom untuk Asia Utara dengan perusahaan asuransi kredit Coface.
“Ini pada gilirannya dapat mengurangi pemulihan laba perusahaan dan investasi swasta.”
Produsen China telah melihat keuntungan mereka turun 3,5 persen YoY pada Maret, mengakhiri tujuh bulan berturut-turut pertumbuhan karena penurunan harga memakan margin.
“Kecuali Beijing menempatkan lantai di bawah tekanan deflasi dan insinyur rebound dalam konsumsi domestik, pertumbuhan laba akan tetap hangat sepanjang tahun,” kata perusahaan konsultan Trivium pada hari Selasa.
Ketika laba turun, subindeks produksi dalam PMI manufaktur resmi naik ke level tertinggi 13 bulan di 52,9 dari 52,2 pada bulan Maret.
“Investasi manufaktur China yang kuat dan ekspansi kapasitas dalam beberapa kuartal terakhir dapat memperburuk kekhawatiran kelebihan kapasitas. Reaksi potensial dari mitra dagang dapat menjadi kekhawatiran yang berkembang dan menciptakan ketidakpastian tentang peningkatan pesanan ekspor,” tambah Tan.
Data dari perbankan multinasional Belanda dan perusahaan jasa keuangan ING juga menunjukkan peningkatan kapasitas di beberapa industri baru, dengan kekuatan manufaktur tahun ini terkonsentrasi di sektor teknologi dan mobil, dengan manufaktur semikonduktor naik 40 persen YoY pada kuartal pertama.
Hu Tian, seorang profesor di China Europe International Business School di Shanghai, mengatakan indeks harga produsen (PPI) April – yang mengukur biaya barang di gerbang pabrik – mungkin terus mengecewakan.
Pembacaan PPI Maret turun 2,8 persen YoY dan menandai penurunan bulan ke-18 berturut-turut.
“Secara keseluruhan, PMI manufaktur tetap sedikit di atas 50, tetapi tidak memiliki momentum untuk naik bulan ini,” kata Hu.
“Ini adalah bukti paling jelas dari permintaan yang agak lemah dan pemulihan ekonomi, sehingga pembuat kebijakan, meskipun pertumbuhan [produk domestik bruto] 5,3 persen pada kuartal pertama, harus memiliki pemahaman yang jernih tentang masalah mendasar, termasuk permintaan yang lemah.”
Tetapi Lynn Song, kepala ekonom ING untuk Greater China, tetap optimis tentang prospek keseluruhan.
“Sebagian besar subkategori mundur sedikit pada bulan April, tetapi tren bulan lalu berlanjut. PMI manufaktur terus memberi sinyal bahwa pemulihan aktivitas industri akan berlanjut ke kuartal kedua,” kata Song.
“Yang menggembirakan, kami melihat PMI di atas 50 untuk semua perusahaan sies. PMI untuk perusahaan menengah mencapai level tertinggi 14 bulan di 50,7, sementara perusahaan besar turun ke level terendah lima bulan di 50,3.
Di tempat lain, PMI manufaktur Caixin/S&P Global menunjukkan sentimen optimis yang sama, naik menjadi 51,4 dari 51,1 pada Maret.
Caixin / S &P PMI lebih berfokus pada perusahaan manufaktur swasta kecil dan menengah, sementara PMI resmi mewakili spektrum yang lebih luas dari sektor manufaktur, termasuk perusahaan milik negara besar.
“Secara keseluruhan, pada bulan April, sektor manufaktur terus membaik, dengan percepatan ekspansi penawaran dan permintaan, dipermanis oleh kinerja permintaan luar negeri yang luar biasa. Logistik dan transportasi berfungsi dengan lancar,” kata Wang he, ekonom senior di Caixin Insight Group.
“Kuantitas pembelian dan persediaan meningkat pada prospek positif di kalangan bisnis. Namun, lapangan kerja belum menunjukkan perbaikan, dan tingkat harga tetap rendah, terutama di sisi penjualan, memakan keuntungan. “
Sementara itu, PMI non-manufaktur resmi China – pengukuran sentimen di sektor jasa dan konstruksi – berdiri di level terendah tiga bulan di 51,2 pada April dibandingkan dengan 53 pada Maret.
Indeks tersebut menandai ekspansi bulan kelima berturut-turut, tetapi Song menunjuk pada aktivitas konsumen yang lemah karena permintaan terpendam untuk perjalanan dan pertemuan terus memudar setelah liburan Tahun Baru Imlek.
Subindeks pesanan baru dalam indeks sektor konstruksi turun menjadi 45,3 dari 48,2 pada bulan Maret, menandakan hambatan lanjutan dari sektor properti.