Verizon Communications setuju pada hari Senin untuk membayar US $ 130 miliar (S $ 165,6 miliar) untuk membeli Vodafone dari bisnis nirkabel AS, menandatangani kesepakatan perusahaan terbesar ketiga dalam sejarah untuk mengakhiri pernikahan 14 tahun yang sering kali berantakan.
Kesepakatan dalam bentuk tunai dan saham akan memberi Verizon akses penuh ke keuntungan dari operator seluler terbesar di Amerika Serikat, menyerahkan senjata segar untuk berinvestasi dalam jaringan seluler super cepat dan menangkis penantang di pasar yang diperkirakan akan menjadi lebih kompetitif.
Untuk kelompok Inggris, perjanjian itu akan memungkinkannya untuk mengembalikan 71 persen dari hasil bersih – atau US $ 84 miliar termasuk semua saham – kepada pemegang saham sementara juga meningkatkan investasi dalam jaringannya untuk memisahkan diri dari para pesaing.
Kesepakatan itu, di mana Verizon akan membeli 45 persen saham Vodafone di Verizon Wireless, adalah peristiwa yang menentukan dalam karir Vittorio Colao dan Lowell McAdam, kepala eksekutif Vodafone dan Verizon. Mereka telah berhasil membangun kembali hubungan antara kedua belah pihak, lama tegang oleh bentrokan tentang dividen nirkabel dan yang akhirnya akan merebut kepemilikan penuh.
McAdam mengatakan kepada Reuters dalam sebuah wawancara bahwa kedua pria itu menyadari bahwa mereka hampir mencapai kesepakatan setelah mereka menghabiskan pagi bersama di sebuah hotel di San Francisco, mengobrol sambil berolahraga sepeda di gym dan kemudian saat sarapan.
Nama kode yang ditetapkan untuk kesepakatan itu adalah Project River. “Kami adalah Hudson dan mereka adalah Sungai Thames,” katanya, merujuk pada sungai di New York dan London.
Berdasarkan ketentuan tersebut, Vodafone akan mendapatkan US$58,9 miliar dalam bentuk tunai, US$60,2 miliar dalam saham Verizon, dan tambahan US$11 miliar dari transaksi yang lebih kecil dalam kesepakatan yang akan ditutup pada kuartal pertama tahun depan.
Kesepakatan itu akan menjadi kesepakatan terbesar ketiga yang diumumkan di dunia setelah pengambilalihan Vodafone senilai US $ 203 miliar atas Mannesmann Jerman pada tahun 1999 dan akuisisi Time Warner oleh AOL senilai US $ 181 miliar pada tahun berikutnya. Verizon juga telah berhasil mengumpulkan salah satu paket pembiayaan terbesar yang pernah ada di US $ 60 miliar.
“Kami pikir kami memiliki pendekatan yang seimbang di sini,” kata Colao kepada wartawan, menambahkan bahwa dia “sangat berkomitmen” untuk bab berikutnya dari perusahaan. “Kami mengurangi tingkat utang kami yang akan memungkinkan perusahaan menjadi sangat kuat dan mengambil peluang jika muncul.” Mr McAdam hanya mengatakan bahwa waktunya tepat untuk membeli.
“Pengumuman hari ini adalah tonggak utama bagi Verizon,” katanya. “Kami berharap dapat memiliki kepemilikan penuh atas pemimpin industri dalam kinerja jaringan, profitabilitas, dan arus kas.”
Kesepakatan akhir menyusul spekulasi bertahun-tahun mengenai apakah Vodafone, operator seluler terbesar kedua di dunia, akan meninggalkan atau dipaksa keluar dari bisnis yang sangat sukses.
Pembicaraan antara kedua belah pihak meningkat dengan sungguh-sungguh selama musim panas karena Verizon semakin khawatir bahwa jendela peluangnya ditutup, dengan suku bunga akan naik dan harga sahamnya sendiri menurun. Itu mendorong Verizon untuk menaikkan tawaran dari $ 100 miliar yang awalnya melayang mendekati harga yang diminta Vodafone sebesar $ 130 – $ 135 miliar, sumber mengatakan kepada Reuters.
Untuk Colao, waktunya juga kebetulan karena Eropa menunjukkan tanda-tanda pemulihan tentatif dan AS terlihat menuju persaingan yang lebih ketat setelah SoftBank Corp Jepang mengambil alih Sprint Nextel Corp, penyedia nirkabel AS No. 3.
“Verizon akhirnya serius membayar harga penuh dan kemudian ada banyak niat baik untuk menyelesaikannya,” kata satu orang yang akrab dengan kesepakatan itu.
“Anda memiliki jendela di pasar di mana Anda dapat mengunci banyak dana dengan suku bunga historis rendah. Bagian dari kekhawatirannya adalah bahwa jendela itu mungkin tidak ada di sana (selamanya).” Kedua dewan dengan suara bulat menyetujui penjualan.
Karena perjanjian tersebut menempatkan beban utang yang begitu berat pada Verizon, hal itu dapat mengikat tangan perusahaan jika ada peluang konsolidasi lain yang muncul di pasar AS dalam waktu dekat.
Karena Verizon sudah memiliki kendali operasional perusahaan nirkabel, kesepakatan itu diperkirakan tidak akan mempengaruhi 100 juta pelanggannya, tetapi senjata finansial tambahannya setelah membayar sebagian dari beban utang yang besar dan kuat dapat membantunya bersaing lebih agresif melawan para pesaingnya.
Verizon mengatakan pihaknya mengharapkan kesepakatan itu segera meningkatkan laba per sahamnya sekitar 10 persen.
Sementara Vodafone akan kehilangan aset terbaiknya, ia akan mendapatkan peti perang untuk memberi penghargaan kepada pemegang saham, membayar utang dan meningkatkan operasinya di Eropa, yang berada di bawah tekanan dari resesi dan regulasi yang ketat.
Dikatakan pihaknya berencana untuk meluncurkan fase investasi baru yang dijuluki Project Spring untuk meningkatkan jaringan seluler dan broadband di seluruh jaringannya di Eropa dan pasar negara berkembang seperti India dan Afrika Selatan.
Setelah membuat salah satu pengembalian pemegang saham terbesar dalam sejarah, Vodafone akan ditinggalkan dengan tumpukan uang tunai $ 30 miliar.
Sekitar 6 miliar pound (S $ 11,9 miliar) akan masuk ke program investasi jaringan Project Spring dan sisanya akan digunakan untuk membayar utang, menurunkan leverage menjadi satu kali laba operasi ke depan (EBITDA).
Vodafone menghabiskan 6,3 miliar pound untuk investasi jaringan pada tahun fiskal terakhirnya, sehingga 6 miliar pound lebih lanjut yang tersebar selama tiga tahun untuk Project Spring memang mewakili upaya baru yang signifikan bagi grup.
Vodafone tidak mengalokasikan uang tunai untuk akuisisi, meskipun Colao mengatakan bahwa kelompok itu selalu dapat meminjam nanti jika peluang kesepakatan yang menarik muncul yang akan menciptakan nilai bagi pemegang saham. Bankir dan analis memperkirakan Vodafone akan mempertimbangkan akuisisi aset fixed-line di Eropa setelah kesepakatan baru-baru ini di Inggris dan Jerman.
Kedua kelompok mengatakan mereka sekarang akan berada dalam posisi untuk meningkatkan dividen mereka. Vodafone akan dibiarkan dengan kewajiban pajak AS sekitar US $ 5 miliar.
Penasihat utama untuk Verizon adalah perusahaan butik M&A Guggenheim Partners, Morgan Stanley, dan Paul Taubman, mantan bankir di Morgan Stanley.
Barclays dan Bank of America Merrill Lynch bertindak sebagai penasihat keuangan untuk Verizon, dan juga akan menanggung US $ 61 miliar dalam pembiayaan untuk penawaran bersama JPMorgan dan Morgan Stanley. Goldman Sachs dan UBS menyarankan Vodafone.